【摘 要】 隨(sui)著(zhe)國(guo)民(min)財(cai)富(fu)的(de)積(ji)累(lei)和(he)信(xin)托(tuo)規(gui)模(mo)的(de)逐(zhu)步(bu)擴(kuo)大(da)

，一(yi)方(fang)麵(mian)對(dui)信(xin)托(tuo)財(cai)產(chan)獨(du)立(li)性(xing)和(he)受(shou)益(yi)權(quan)轉(zhuan)讓(rang)的(de)需(xu)求(qiu)更(geng)加(jia)迫(po)切(qie)，另(ling)一(yi)方(fang)麵(mian)，也(ye)對(dui)信(xin)托(tuo)機(ji)構(gou)規(gui)範(fan)展(zhan)業(ye)和(he)信(xin)息(xi)披(pi)露(lu)提(ti)出(chu)了(le)更(geng)高(gao)要(yao)求(qiu)。中(zhong)國(guo)信(xin)托(tuo)登(deng)記(ji)有(you)限(xian)責(ze)任(ren)公(gong)司(si)的(de)成(cheng)立(li)宣(xuan)告(gao)了(le)我(wo)國(guo)信(xin)托登記製度建設取得實質進展
，對信托業規範發展和轉型升級具有深遠意義，筆者從一則虛假信托受益權轉讓案例出發

，分析構建統一信托登記、交易平台的必要性及方式，以及中國信托登記有限責任公司實踐探索。

【關鍵詞】信托登記 受益權流轉 虛假信托

一、案件概述與分析

2012年至2014年3月，原供職於A信托公司資產部擔任業務助理的高某利用管理公司空白合同的工作便利，私刻該公司公章、財務專用章
、業務專用章、合同專用章，夥同無業遊民包某私自打印公司空白資金繳款收據，並以包某等23人為信托受益人的名義，偽造公司資金信托合同
、信托受益權轉讓協議、轉讓申請書
，以信托受益人轉讓或者抵押該信托產品為由，先後騙取22名被害人人民幣7500餘萬元。2015年2月，當地檢察院向法院提起公訴，經過3次開庭審理後，2015年12月
，法院作出一審判決，以合同詐騙罪判處高某無期徒刑
，從犯包某判處有期徒刑12年。截至一審判決，22名被害人損失資金尚未得到完全兌付。

長達兩年多的時間裏，高某在A信托公司辦公場所利用虛假印章
、虛假合同等多次作案而不被察覺
，凸顯出A公司在人員管理、內控執行、風險排查、培訓教育等方麵的嚴重缺失。

（一）信托公司內控缺失

1.管理存在漏洞

據A公司稱，部分被害人持有的相關文件上的印章為真實印章，係高某盜用了公司部分已經加蓋好印章的空白合同文書
、資金繳款收據。根據監管要求，業務印章、重要空白憑證
、有價單證等重要物品應由專人妥善保管、使用，本案中

，高某能輕易盜用事先加蓋好印章的空白合同文書反映出A公司在重要物品管理上存在嚴重漏洞。

2.排查形同虛設

高某自2009年下半年開始就涉及網絡黑彩賭博
，越陷越深，直至資金鏈斷裂；此外，高某與部分投資者之間還有大量賬戶資金往來。然而
，A公司在幾年時間裏都未能通過賬戶排查、家訪等方式發現其異常行為，對員工8小時以外的高消費
、黃、賭、毒等惡習未有效關注

，大額、可疑資金識別、評估、監測、分析、報告等形同虛設，錯過了發現其異常行為並化解風險的機會。

3.培訓教育不力

高某利用假合同詐騙的金額幾乎為A公司兩年的淨利潤，對此
，A公司明顯缺乏警惕意識，和其“重業績拓展、輕風險管理”的企業文化緊密相關


，公司缺乏有效的合規培訓、風險教育，直接導致部分員工的“三觀”發生扭曲

，合規意識淡薄

，底線意識缺乏，未能嚴格遵守法規法紀
，抱著僥幸心理，鋌而走險，最終導致風險事件的發生。

（二）信托市場信息嚴重不對稱

本案中，信托受益權轉讓協議和轉讓申請書上都蓋有A公司印章，推介銷售、資金劃轉等也均在辦公時間


、辦公地點完成，許多受害人對於在這種情況下仍舊買到“李鬼”產品
，百思不得其解。誠然，A公司印章和高某的員工身份（職務行為或表見代理）帶有很強的迷惑性及欺騙性
，極大降低了投資者的警覺性
，但深究本案發生的根本原因除了A公司本身內控管理缺失外，最核心的問題在於信息不對稱，投資者缺乏有效渠道查詢、辨別信托產品及信托受益權轉讓信息真偽，為犯罪分子提供可乘之機。

二、思考與啟示

2014nian，yinjianhuixiafadeyinxinglicaiyewujianguangongzuozhidaoyijianzhongmingqueyaoqiu，yinxingyejinrongjigoufashouputonggerenkehulicaichanpinshi
，xuzaixuanchuanxiaoshouwenbenzhonggongbusuoshouchanpinzai“全國銀行業理財信息登記係統”的登記編碼，客戶可依據該登記編碼在“中國理財網”查詢該產品信息。2017年nian
，銀yin監jian會hui又you邁mai進jin一yi步bu
，完wan善shan分fen層ceng登deng記ji原yuan則ze
，對dui銀yin行xing理li財cai產chan品pin穿chuan透tou登deng記ji提ti出chu更geng高gao要yao求qiu，即ji先xian登deng記ji理li財cai產chan品pin首shou次ci投tou資zi的de各ge類lei資zi產chan管guan理li計ji劃hua和he協xie議yi委wei外wai信xin息xi
，再zai登deng記ji其qi持chi有you的de所suo有you底di層ceng基ji礎chu資zi產chan和he負fu債zhai信xin息xi。理li財cai登deng記ji係xi統tong不bu僅jin成cheng為wei監jian管guan部bu門men掌zhang握wo理li財cai資zi金jin投tou向xiang的de有you力li抓zhua手shou，更geng將jiang所suo有you理li財cai產chan品pin信xin息xi置zhi於yu“陽光下”，解決了投資者關注的信息披露、公示問題，有效防範“飛單”風險。

相較於健全的理財產品信息公示、底層資產登記，擁有巨大轉讓需求量的信托產品由於缺乏法律法規支持
、統一的登記平台等，在規範登記這條路上才剛起步
，無疑給部分不法分子利用投資者信息不對稱虛構並銷售假冒信托產品

、偽造受益權流轉等提供了可乘之機，埋下了極大的業務風險隱患。

依yi托tuo集ji中zhong的de登deng記ji平ping台tai，提ti高gao受shou益yi權quan流liu轉zhuan效xiao率lv，解jie決jue信xin息xi不bu對dui稱cheng
，實shi現xian價jia格ge發fa現xian功gong能neng刻ke不bu容rong緩huan，那na麼me對dui於yu信xin托tuo登deng記ji，我wo國guo的de法fa律lv法fa規gui又you是shi如ru何he規gui定ding的de呢ne
？

（一）加強信托登記

我國《信托法》規定：設立信托
，對於信托財產，有關法律、行政法規規定應當辦理登記手續的，應當依法辦理信托登記。從廣義範圍看，信托登記包含信托產品登記、信xin托tuo受shou益yi權quan登deng記ji及ji信xin托tuo財cai產chan登deng記ji。其qi中zhong，信xin托tuo產chan品pin登deng記ji是shi信xin托tuo受shou益yi權quan流liu轉zhuan和he信xin托tuo財cai產chan登deng記ji的de前qian提ti和he基ji礎chu，加jia強qiang信xin托tuo產chan品pin登deng記ji顯xian得de迫po切qie且qie必bi要yao。

首(shou)先(xian)，信(xin)托(tuo)產(chan)品(pin)登(deng)記(ji)是(shi)信(xin)托(tuo)行(xing)業(ye)規(gui)範(fan)發(fa)展(zhan)的(de)現(xian)實(shi)要(yao)求(qiu)。信(xin)托(tuo)產(chan)品(pin)登(deng)記(ji)有(you)利(li)於(yu)加(jia)強(qiang)行(xing)業(ye)信(xin)息(xi)披(pi)露(lu)
，強(qiang)化(hua)行(xing)業(ye)發(fa)展(zhan)透(tou)明(ming)性(xing)
，提(ti)升(sheng)信(xin)托(tuo)產(chan)品(pin)的(de)公(gong)信(xin)力(li)；依yi托tuo信xin托tuo產chan品pin登deng記ji形xing成cheng的de數shu據ju庫ku
，有you助zhu於yu監jian管guan部bu門men加jia強qiang監jian管guan分fen析xi，實shi時shi掌zhang握wo行xing業ye動dong態tai，強qiang化hua風feng險xian預yu警jing與yu風feng險xian防fang範fan，確que保bao信xin托tuo行xing業ye健jian康kang可ke持chi續xu發fa展zhan。

其次，信托產品登記是提升信托產品流動性的迫切需要。信托產品登記對於信托產品非標轉標、提升流動性、jiangdixintuoliudongchengben，yijiyinjingengduodexintuochanpintouziren
，huoyueshichangyouzhongyaodeyiyi。tongshi
，zaixintuochanpindengjidejichushang，jianlitongyidexintuochanpinliutongshichang，liyuxingchengfengxianfendanjizhi，zhutuixingyejiankangfazhan。

最後，信托產品登記是保障信托當事人權益的重要舉措。信托產品登記業務以受益人為單位
，開立信托登記賬戶、對受益權份額確權、提ti供gong賬zhang務wu記ji載zai和he實shi時shi賬zhang務wu查zha詢xun等deng相xiang關guan服fu務wu，將jiang從cong源yuan頭tou上shang保bao障zhang信xin托tuo受shou益yi人ren的de合he法fa權quan益yi
，使shi其qi持chi有you的de信xin托tuo受shou益yi權quan具ju有you第di三san方fang機ji構gou的de權quan威wei認ren證zheng，更geng有you利li於yu廣guang大da受shou益yi人ren對dui信xin托tuo公gong司si進jin行xing監jian督du。

（二）推進受益權流轉

《信托法》規定：受益人的信托受益權可以依法轉讓和繼承。受益權流轉對於優化資源配置、盤活信托資產、提升發行效率意義重大。然而，目前受益權流轉由於缺乏一個集中的平台，各種流轉方式如交易所
、第di三san方fang理li財cai機ji構gou等deng未wei設she置zhi統tong一yi的de標biao準zhun，使shi得de急ji速su增zeng長chang的de流liu轉zhuan需xu求qiu無wu法fa得de到dao滿man足zu。本ben案an中zhong，高gao某mou正zheng是shi利li用yong了le受shou益yi權quan流liu轉zhuan中zhong信xin息xi不bu對dui稱cheng這zhe一yi重zhong大da漏lou洞dong，以yi虛xu假jia的de信xin托tuo受shou益yi權quan轉zhuan讓rang為wei誘you餌er，騙pian取qu投tou資zi者zhe受shou讓rang資zi金jin，實shi施shi犯fan罪zui。此ci類lei案an件jian中zhong，犯fan罪zui分fen子zi通tong常chang會hui在zai產chan品pin到dao期qi後hou返fan還hai投tou資zi者zhe相xiang應ying利li息xi
，降jiang低di投tou資zi者zhe（受讓人）的警惕性，快速大量的積聚資金，直至東窗事發。

綜上，推進建立統一的信托登記和交易平台
，解決投資者流動需求，解決交易信息不對稱
，實現價格發現功能，意義重大，迫在眉睫。

三
、構建統一的信托登記

、交易平台

筆者認為，構建信托行業統一的信托登記、交易平台
，應該實現統一信托登記
、受益權流轉、電子結算、信息披露等功能，助推信托行業完善信托產品評級機製、構建標準化體係。具體分析如下：

（一）統一的信托登記平台

1.信托產品登記

建立統一的信托產品登記係統

，對信托產品進行全要素、全流程登記
，動態、完整地收集信托產品信息動態
，履行與信托產品相關的查詢、谘詢等職能，進一步規範和完善信托產品的統計和信息披露。

2.信托受益權登記

goujianxintuoshouyiquanzhanghutixi，mingqueshouyiquandingyi，jinxingshouyiquandengji
，weishouyirentigongxintuoshouyiquanzhanghukaili
，yijizhanghujizaiheshishizhanghuzhaxundengxiangguanfuwu，jiangconggenyuanshangbaozhangxintuoshouyirendehefaquanyi。

3.信托財產登記

目前我國已經在權屬登記方麵形成了一定的體係，如股權由工商局登記
、房(fang)地(di)產(chan)由(you)房(fang)地(di)產(chan)登(deng)記(ji)部(bu)門(men)登(deng)記(ji)等(deng)。短(duan)期(qi)內(nei)看(kan)，構(gou)建(jian)統(tong)一(yi)的(de)信(xin)托(tuo)財(cai)產(chan)登(deng)記(ji)平(ping)台(tai)難(nan)度(du)較(jiao)大(da)，建(jian)議(yi)從(cong)現(xian)有(you)的(de)權(quan)屬(shu)登(deng)記(ji)機(ji)構(gou)與(yu)統(tong)一(yi)登(deng)記(ji)平(ping)台(tai)的(de)信(xin)息(xi)共(gong)享(xiang)入(ru)手(shou)，對(dui)信(xin)托(tuo)財(cai)產(chan)進(jin)行(xing)標(biao)識(shi)
、認證
，以達到一定的信托財產公示效力。

（二）統一的信托受益權流轉平台

從信托特征和信托行業現狀看，構建信托受益權流轉體係，既要將信托產品交易流程透明化、標準化，也應保留信托產品的私募性和獨特性。筆者認為可從以下兩個層次考慮。

1.針對標準化產品的“交易所”模式

建立統一的受益權流轉平台
，引入發行商和經紀商角色。發行商為信托公司，承擔產品創設職能；經紀商由具備一定實力和信譽的法人（包括但不限於信托公司、銀行等金融機構）擔dan任ren
，進jin行xing信xin托tuo產chan品pin的de承cheng銷xiao和he交jiao易yi的de撮cuo合he。有you轉zhuan讓rang需xu求qiu的de投tou資zi者zhe委wei托tuo經jing紀ji商shang將jiang擬ni轉zhuan讓rang的de信xin托tuo受shou益yi權quan在zai統tong一yi流liu轉zhuan平ping台tai上shang掛gua牌pai，為wei信xin托tuo受shou益yi權quan的de意yi向xiang轉zhuan受shou讓rang雙shuang方fang提ti供gong雙shuang邊bian報bao價jia服fu務wu，進jin行xing線xian上shang交jiao易yi撮cuo合he並bing生sheng成cheng電dian子zi交jiao易yi合he同tong。交jiao易yi達da成cheng後hou
，經jing紀ji商shang通tong過guo統tong一yi流liu轉zhuan平ping台tai將jiang結jie算suan指zhi令ling發fa送song至zhi信xin托tuo登deng記ji、結算平台，實現信托受益權份額的劃轉和資金的清算。

這(zhe)種(zhong)模(mo)式(shi)下(xia)，信(xin)托(tuo)受(shou)益(yi)權(quan)的(de)流(liu)轉(zhuan)不(bu)再(zai)局(ju)限(xian)於(yu)單(dan)家(jia)信(xin)托(tuo)公(gong)司(si)內(nei)部(bu)

，流(liu)轉(zhuan)效(xiao)率(lv)將(jiang)得(de)到(dao)提(ti)高(gao)。此(ci)外(wai)，由(you)於(yu)在(zai)定(ding)價(jia)中(zhong)引(yin)入(ru)了(le)信(xin)托(tuo)受(shou)益(yi)權(quan)買(mai)賣(mai)雙(shuang)方(fang)的(de)雙(shuang)邊(bian)報(bao)價(jia)，最(zui)終(zhong)形(xing)成(cheng)信(xin)托(tuo)受(shou)益(yi)權(quan)市(shi)場(chang)價(jia)格(ge)，對(dui)信(xin)托(tuo)公(gong)司(si)新(xin)發(fa)行(xing)信(xin)托(tuo)產(chan)品(pin)收(shou)益(yi)率(lv)也(ye)形(xing)成(cheng)定(ding)價(jia)參(can)考(kao)
，促(cu)進(jin)信(xin)托(tuo)產(chan)品(pin)定(ding)價(jia)向(xiang)合(he)理(li)化(hua)發(fa)展(zhan)。

2.針對非標準化產品的線下交易模式

針(zhen)對(dui)非(fei)標(biao)準(zhun)化(hua)產(chan)品(pin)，建(jian)議(yi)保(bao)留(liu)信(xin)托(tuo)公(gong)司(si)現(xian)有(you)的(de)交(jiao)易(yi)方(fang)式(shi)和(he)平(ping)台(tai)，信(xin)托(tuo)受(shou)益(yi)權(quan)轉(zhuan)受(shou)讓(rang)雙(shuang)方(fang)在(zai)信(xin)托(tuo)公(gong)司(si)達(da)成(cheng)轉(zhuan)讓(rang)協(xie)議(yi)
，完(wan)成(cheng)交(jiao)易(yi)資(zi)金(jin)劃(hua)轉(zhuan)後(hou)
，信(xin)托(tuo)公(gong)司(si)將(jiang)信(xin)托(tuo)受(shou)益(yi)人(ren)變(bian)更(geng)信(xin)息(xi)同(tong)步(bu)至(zhi)統(tong)一(yi)登(deng)記(ji)平(ping)台(tai)進(jin)行(xing)信(xin)托(tuo)受(shou)益(yi)權(quan)份(fen)額(e)的(de)劃(hua)轉(zhuan)。

（三）統一的電子結算平台 

muqian，xintuochanpindejiesuangongzuoyouxintuogongsichengdan
，jiaoyishuangfanghaixuyaotongguoxianxiahetongdeqiandinglaiquerenxintuojiaoyidefalvxiaolv，buliyujiaoyidebianjiehexiaolvdetisheng。cankaoqitadengjijiesuanjigou，xintuotongyidianzijiesuanpingtaiyingdangnenggoushixianyixiagongneng：一是賬戶的設立
，符合條件的自然人和機構能夠在電子結算平台申請開立結算賬戶；ershixintuochanpinjiaoyideqingsuanhejiaoshou。genjuqianwenfenxi，jianyitongguoxitongjiekougaizaoshixiantongyidianzijiesuanxitongyuxintuogongsizijianjiesuanxitongdeduijie。zhenduibiaozhunhuachanpin

，zaitongyidianzijiesuanpingtaishangjinxingzijinjiaoshouheshouyifenpei
；針對非標準化
、收益分配複雜的信托產品，由信托公司進行資金交收和收益分配
，但需將交收和分配結果同步至統一電子結算平台。

（四）統一的信息披露平台

長期以來，信托產品的私募屬性限製其信息隻能定向披露
，過度“低調”也造成一些產品出現發行環節信息不對稱、wudaoxiaoshou，yijibenanxujiashouyiquanzhuanrangdengxianxiangdefasheng。dajiantongyidexinxipilupingtai，genjuxintuochanpinyewuleibiezhidingxihuadexinxipiluzhunze

，duixintuochanpindejibenxinxi、產品投向、fengxianshouyitezhengdengjinxingjizhongtongyipilu
，youzhuyutigaoxintuopiludebiaozhunhuaheyangguanghua，fangbiantouzizhehengxiangbijiaohexuanze
，yeweixintuobiaozhunhuadiandingjichu。youcixingchengdequanmiandexintuoshujuku
，nengmanzujianguanfenxixuyao，jinerzuohaofengxianyujing。

（五）完善信托產品評級機製

xianjieduan
，youyuquefatongyidefengxianpingjizhidu，shangbunengduiyingxiangxintuochanpindefengxianyinsutongguodinglianghedingxingfenxijinxingzonghekaocha

，rongyizaochengtouzizheyuxintuogongsizhijian、信(xin)托(tuo)受(shou)益(yi)權(quan)轉(zhuan)受(shou)讓(rang)方(fang)之(zhi)間(jian)的(de)信(xin)息(xi)的(de)不(bu)對(dui)稱(cheng)。建(jian)立(li)統(tong)一(yi)的(de)信(xin)托(tuo)產(chan)品(pin)外(wai)部(bu)評(ping)級(ji)製(zhi)度(du)是(shi)信(xin)托(tuo)受(shou)益(yi)權(quan)流(liu)轉(zhuan)定(ding)價(jia)的(de)基(ji)礎(chu)工(gong)程(cheng)，也(ye)是(shi)公(gong)允(yun)價(jia)格(ge)體(ti)係(xi)形(xing)成(cheng)的(de)關(guan)鍵(jian)。可(ke)以(yi)從(cong)信(xin)托(tuo)主(zhu)體(ti)評(ping)級(ji)和(he)信(xin)托(tuo)產(chan)品(pin)評(ping)級(ji)兩(liang)個(ge)維(wei)度(du)考(kao)慮(lv)。

1.主體評級

目前我國信托行業主體評級已形成監管機構、行業協會、第三方評級機構共同參與、互為補充的較為穩定

、完善的體係。從2008年首次頒布評級指引以來，監管機構對於信托主體的評級方法趨向嚴謹、評級要素日漸完善。根據中國銀監會《信托公司監管評級辦法》，信托業協會、zhongguoxintuoyebaozhangjijinyijizhongguoxintuodengjiyouxianzerengongsijunhuiconggezijiaoduduixintuozhutitigongwaibudingxingpingjia
，bingzuizhongdechuyigedingliangyudingxingxiangjiehedepingjijieguo。zhongguoxintuoyexiehuichutaide《信托公司行業評級指引（試行）》則更側重於定量分析
，涵蓋信托主體資本實力、風險管理能力
、增值能力、社會責任四大板塊。此外
，關注信托主體評級的第三方評級機構也很豐富，例如中誠信國際信用評級、大公國際資信評估等公司均設計了針對信托機構的評級方案。

2.信托產品評級

相較信托主體評級體係的完善與成熟
，信托產品評級的方法、guizehaiweidedaoshichangzugoudeguanzhuherenke。kaolvdaozhenzhengyiyishangdequanyitouzileixintuodeshouyifangshiyuguquanxiangsi
，zheleichanpinyingzhuyaocongshichangfengxianfangmiankaoliangpingji
；事務管理類信托由於受托人完全按委托人指令操作，產品評級需求尚不急迫；融資類信托產品主要考慮底層資產的風險
，可以從風險、期限、規模、資金運用領域等因素考量。

（六）構建行業標準化體係

信托產品不論在信托資產的來源、資zi金jin的de運yun用yong方fang式shi還hai是shi資zi金jin投tou向xiang上shang都dou非fei常chang多duo元yuan化hua，在zai交jiao易yi機ji構gou的de設she計ji上shang也ye十shi分fen靈ling活huo。信xin托tuo產chan品pin的de非fei標biao準zhun化hua特te征zheng使shi其qi難nan以yi按an照zhao統tong一yi的de標biao準zhun進jin行xing信xin息xi登deng記ji和he估gu值zhi定ding價jia，這zhe增zeng加jia了le信xin托tuo產chan品pin流liu轉zhuan的de難nan度du。筆bi者zhe認ren為wei
，實shi現xian信xin托tuo產chan品pin標biao準zhun化hua可ke以yi從cong信xin托tuo業ye務wu分fen類lei、信托合同文本及信息披露三方麵入手。

1.信托業務分類的標準化

目mu前qian，信xin托tuo公gong司si的de業ye務wu分fen類lei在zai大da類lei上shang已yi經jing基ji本ben達da成cheng行xing業ye一yi致zhi
，但dan是shi再zai往wang下xia細xi分fen，信xin托tuo產chan品pin的de分fen類lei方fang式shi就jiu愈yu加jia錯cuo綜zong複fu雜za，各ge家jia信xin托tuo公gong司si的de細xi分fen分fen類lei不bu統tong一yi，在zai一yi定ding程cheng度du上shang造zao成cheng了le信xin托tuo產chan品pin的de屬shu性xing不bu清qing。2017年中國銀監會正式下發《信托業務監管分類試點工作實施計劃》，明確了八項業務定義、主要特征及二級科目，並確認十家首批試點信托公司
，隨著試點工作的逐步推進，信托業務有望形成較為清晰的分類標準。

2.信托合同文本的標準化

信xin托tuo產chan品pin個ge性xing化hua強qiang
，甚shen至zhi是shi私si人ren訂ding製zhi的de創chuang新xin發fa展zhan，在zai信xin托tuo行xing業ye背bei後hou是shi幾ji萬wan個ge信xin托tuo產chan品pin，每mei一yi個ge產chan品pin有you上shang百bai項xiang要yao素su
，共gong幾ji十shi萬wan個ge紙zhi麵mian合he同tong。這zhe些xie都dou直zhi接jie導dao致zhi信xin托tuo行xing業ye海hai量liang的de數shu據ju歸gui集ji和he處chu理li都dou較jiao為wei分fen散san。建jian議yi基ji於yu統tong一yi信xin托tuo登deng記ji係xi統tong，對dui登deng記ji的de數shu據ju元yuan進jin行xing規gui範fan
，逐zhu個ge定ding義yi數shu據ju元yuan標biao準zhun，最zui終zhong實shi現xian對dui信xin托tuo合he同tong文wen本ben的de規gui範fan
，將jiang非fei標biao準zhun化hua的de信xin托tuo產chan品pin轉zhuan化hua成cheng標biao準zhun化hua的de數shu據ju和he信xin息xi。

3.信息披露的標準化

構建統一信息披露平台，根據信托產品業務類別製定細化的信息披露準則
，對信托產品的基本信息
、產品投向

、風險收益特征等進行集中統一披露
，分層查詢，實現信息披露的標準化。

四、構建統一信托登記、交易平台的實踐

2016年12月26日，中國信托登記有限責任公司（以下簡稱“中國信登”）經銀監會批準設立，作為信托行業唯一的基礎金融設施，它的定位為信托業的信托產品登及其信托受益權登記及與信息統計平台、信托產品發行與交易平台及信托業監管信息服務平台等三大平台。

（一）中國信登已能實現功能

1.信托產品全流程登記

按(an)照(zhao)中(zhong)國(guo)銀(yin)監(jian)會(hui)有(you)關(guan)要(yao)求(qiu)，中(zhong)國(guo)信(xin)登(deng)已(yi)完(wan)成(cheng)信(xin)托(tuo)登(deng)記(ji)係(xi)統(tong)開(kai)發(fa)
，並(bing)結(jie)合(he)銀(yin)監(jian)會(hui)有(you)關(guan)辦(ban)法(fa)持(chi)續(xu)進(jin)行(xing)完(wan)善(shan)優(you)化(hua)
，目(mu)前(qian)已(yi)經(jing)實(shi)現(xian)信(xin)托(tuo)產(chan)品(pin)全(quan)流(liu)程(cheng)登(deng)記(ji)功(gong)能(neng)
，包(bao)括(kuo)預(yu)登(deng)記(ji)、初始登記
、變更登記、終止登記
、更正登記等環節，涵蓋信托產品名稱、信托類別、信托目的、信托期限、信托當事人、信托財產
、信托利益分配等信托產品及其受益權信息和變動情況。

2.集合信托產品公示

信(xin)托(tuo)機(ji)構(gou)在(zai)完(wan)成(cheng)集(ji)合(he)資(zi)金(jin)信(xin)托(tuo)計(ji)劃(hua)信(xin)托(tuo)預(yu)登(deng)記(ji)後(hou)

，中(zhong)國(guo)信(xin)登(deng)將(jiang)在(zai)官(guan)方(fang)網(wang)站(zhan)向(xiang)社(she)會(hui)公(gong)示(shi)集(ji)合(he)信(xin)托(tuo)計(ji)劃(hua)產(chan)品(pin)的(de)基(ji)本(ben)信(xin)息(xi)，有(you)利(li)於(yu)提(ti)升(sheng)信(xin)托(tuo)產(chan)品(pin)運(yun)行(xing)的(de)透(tou)明(ming)性(xing)、guifanxing，weihouqixintuochanpindezhuanrangliutongdiandingjichu。tongshi，touzizhekeyitongguozhongguoxindengguanfangwangzhandetouminghuaxinxixuanzexintuochanpinhezhaxunxinxi，keyiyouxiaofangzhimaomingxiaoshoudexianxiang。

3.監管信息查詢

依托中國信登平台，監管部門可以更及時

、準確、全麵地掌握行業基本信息，把握信托公司單體風險和信托業整體風險現狀
，把握行業動態和趨勢
，從而采取針對性的監管措施。

（二）中國信登業務探索

除了上述實踐，中國信登還在信托財產登記、構建受益權賬戶體係等方麵做出了有益探索。

1.探索建立“信托法庭”
，推動實現信托財產登記

中國信登積極與有關法律部門溝通討論
，探索建立“信托法庭”
，力求進一步優化信托行業生態環境，爭取在司法判例的基礎上
，逐步實現中國信登確權功能。

2.推進受益權賬戶體係建設

就發行、交jiao易yi等deng業ye務wu來lai說shuo，信xin托tuo受shou益yi權quan賬zhang戶hu體ti係xi尤you為wei重zhong要yao。中zhong國guo信xin登deng持chi續xu推tui進jin信xin托tuo受shou益yi權quan賬zhang戶hu體ti係xi建jian設she。為wei信xin托tuo受shou益yi人ren開kai立li記ji載zai其qi信xin托tuo受shou益yi權quan及ji其qi變bian動dong情qing況kuang的de電dian子zi簿bu記ji賬zhang戶hu，信xin托tuo受shou益yi人ren依yi法fa對dui其qi賬zhang戶hu中zhong登deng記ji的de信xin托tuo受shou益yi權quan份fen額e享xiang有you權quan利li；中國信登為受益人出具其持有信托受益權的合法證明。通過搭建信托領域的專用賬戶體係
，權益登記、確認

、記錄、公示等便有了載體。

3.逐步實現發行

、交易
、結算功能

中國信登在推進信托受益權賬戶體係建立的過程中，同步深化對發行
、交易、結算等業務的研究。將視情況按照標準化產品和非標準化產品兩個維度推動上述業務發展，努力實現多方利益增厚

，逐步實現信托發行
、交易等業務的集中統一，為打造綜合、全麵
、集中、高效的信托市場打下基礎。

五、結語

由上可見，建立一個統一的信托登記、交易平台，對於規範信托市場發展，提高信托產品流動性意義重大。中國信登的成立是全新突破、實質進展。行百裏者半九十，健全信托登記離不開監管部門的頂層設計
、信托業協會的指導
、信托機構的通力合作，以及信托當事人的積極參與。隻有各方通力協作，健全立法、完善係統，才能從根本上解決信托業發展中的沉屙痼疾，實現“兩條腿走路”，築牢防火牆，杜絕如高某案件的發生，真正做到風險“看得見
、管得了、控得住”
，真正助力信托行業健康規範發展，更好保護投資者合法權益。

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（作者係中國信托登記有限責任公司職員）